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試談中國特色社會主義產權交易之“源” ?

時間:2020年05月20日 信息來源:本站原創 點擊: 加入收藏 】【 字體:


——謹以此文獻給我國改革開放40周年暨建設中的產權交易資本市場   

 

(七)

作者:王雙林  

 4.解析金融資源學說:中國特色社會主義產權交易的若干原理

 傳統經濟學、金融學往往將資本或資金簡單地視為一種生產要素。歷經亞洲金融風潮、美國次貸風波引發的兩次國際金融危機的沖擊和挑戰,傳統金融觀的影響力漸次淡出,且逐步讓位給金融資源學說。而就金融資源學說的研究與應用的深度和力度來說,我國理論界學術界獨樹一幟、領先全球。其核心觀點如下:

 ――金融是資源,是稀缺資源;是一個國家或一個經濟體最基本的戰略性資源和社會資源。

 ――金融資源包括三個層次。第一層次為基礎性資源,即,廣義的貨幣資產或資金。第二層次為實體中間性資源,即,金融組織體系、金融資產或金融工具體系。第三層次為整體功能性高層金融資源。即,金融體系作為金融資源總體在一個經濟體中發揮的整體性功能。

 ――金融資源具有二重性,從其自然屬性上看,是一種稀缺的社會性戰略性資源,這種一般屬性使得金融資源自動進入可持續發展函數之中; 從社會屬性來看,它又是一種可以對其他所有資源包括自然資源和社會資源具有配置功能的資源;它既是資源配置的對象同時又是資源配置的手段。

 ――金融資源的開發應當納入經濟資源、社會資源的巨大系統之中,必須遵循協調運行的規律,以金融的可持續發展以及金融與經濟發展的適應程度為標準。這種特殊屬性使金融資源構成了經濟發展的生態環境,即金融生態環境。(注20)

 借助金融資源學說中“三個層次”、“兩重屬性”等核心觀點,可以斷言產權交易具備金融資源的基本屬性,也可以確認產權交易在總體上屬于“實體中間性資源”和“功能性高層金融資源”。以此為前提,還可以從四個維度解析中國特色社會主義產權交易取向、取位于資源配置這個問題。

 第一維度——產權交易以公有制經濟為主體、以國有經濟為主導、由多種所有制經濟共同參與。這是中國特色社會主義產權交易取向、取位于資源配置的總體特征。

 我國實行公有制為主體,多種所有制經濟共同發展的基本經濟制度。在經濟社會發展中,包括國有經濟、集體經濟以及混合所有制經濟中的國有成分和集體成分在內的公有制經濟,始終處于主體地位;包括以國有資產投資舉辦的企業、事業及社會團體的在內的國有經濟,始終起著主導作用。由憲法確立的基本經濟制度,其核心是對經濟社會秩序中生產資料歸誰所有做出明確規定,即所有制。所有制的核心則是產權。產權交易的總根源在于基本經濟制度。堅持社會主義基本經濟制度又是與我國的基本國情密不可分的。習近平總書記十九大報告重申“兩個沒有變” (我國仍處在并長期處在社會主義初級階段的基本國情沒有變,我國是世界上最大發展中國家的國際地位沒有變),強調“三個牢牢”(牢牢把握社會主義初級階段這個基本國情,牢牢立足社會主義初級階段這個最大實際,牢牢堅持黨的基本路線這個黨和國家的生命線、人民的幸福線)。為將“兩個沒有變” 、“三個牢牢”轉化為產權交易領域的實踐,首先,產權交易必須繼續堅持以公有制經濟為主體,以國有經濟為主導,由多種所有制經濟共同參與。其次,產權交易應當更加致力于國有經濟布局優化、結構調整、戰略重組,國有資產保值增值,國有資本做強做優做大。再次,產權交易可以繼續向民營企業延伸;助力民營企業配置好所占有的我國40%的資源,創造60%以上GDP,貢獻70%以上的技術創新和新產品開發,提供80%以上的就業崗位(注21)??傊?,中國特色社會主義產權交易應兼顧林林總總、方方面面的利益主體,促進各類資源跨所有制、跨產業行業、跨經濟組織大規模流通運動,并趨向于所謂“帕累托最優”式的有效配置。

 第二維度——產權交易將人民幣作為一般等價物、信用載體和價值符號。這是中國特色社會主義產權交易取向、取位于資源配置的國家特征。

 人民幣是我國的主權貨幣。中央政府按照國民經濟發展規劃做出貨幣總體戰略和規劃。人民銀行從專業角度實行貨幣發行和管理。盡管目前人民幣還不是通用的國際結算貨幣,但正在逐步走向國際,不久的將來,一定會成為國際結算貨幣。因此,中國特色社會主義產權交易語境中的貨幣指的是主權貨幣。通常來講,任意一宗產權交易項目,無論是權益交易項目,還是實物交易項目,在其整個運作過程中都要匹配相應的貨幣(資金)流;價碼用貨幣幣值來表示,價格受貨幣市場影響,價值與貨幣資本掛鉤;產權交易活動中的估價議價、討價還價、競價定價,關聯并體現著貨幣資本流通規則?!顿Y本論》中說,貨幣資本是工業化時代企業的“第一推動力和持續的動力”。待到中國特色社會主義的由信息技術主導的產權交易模式出現之后,便進一步促進了貨幣資本與生產資本、商品資本的循環過程和質量,使其在企業全生命周期中充當著"血脈"和"內生動力"的角色。

 第三維度——產權交易創新價值在于為企業提供生產要素和生產條件的“新組合”。這是包括產權交易在內的所有金融工具和金融要素回歸本源的時代特征。

 創新是現代企業生存成長的動力之源。企業創新理論的鼻祖熊彼特認為,創新就是要“建立一種新的生產函數”,即“生產要素的重新組合”;就是要把一種從來沒有的關于生產要素和生產條件的“新組合”引進生產體系中去。實現生產要素的“新組合”,是現代企業制度的本質所在,也是產權交易創新價值目標所在。企業創新為產權交易提供資源,產權交易為企業創新加注血脈。產權交易本身就是企業創新的必備要素和應有之義。本文僅就五大生產要素之一——現代企業制度配置而論:國營企業制度向國有企業制度轉變,突破口選在了所有權和經營權分開,由此催生了國營企業經營權轉讓(含企業經營權承包)。國有企業建立現代企業制度的標準條件為 “產權清晰,權責明確,政企分開,管理科學”,它同時也成為廣泛興起了企業國有產權進場交易的必要條件。而股權分置、股權托管、增資擴股等產權交易的主體業務,則無不與國有企業嵌入公司治理結構息息相關??v觀社會主義新中國的企業史,就是一部賴有產權交易參與企業成長的創業史、創造史、創新史。正是在這種意義上,產權交易充分體現了要素資源配置的屬性和功能。這也是為什么近年來,在國有企業實行"三去一降一補"和混合所有制改革過程中,股權、債權和實物資產進場交易宗數、成交數和交易額等大幅增加,產權交易市場空前活躍的主要原因。

 第四維度——產權交易專注于實體經濟的跨時空價值交易。這是產權交易聯動要素資源、金融資源、社會資源乃至戰略資源的業態特征。

 產權交易通常把實物形態的資產、企業整體財產權利和經營權利作為交易標的物。在交易過程中對于標的物不作標準化拆分,不在單位時間段進行重復炒作。交易的流程主要是政策答詢、信息披露、組織交易、產權鑒證、資金結算、標的交割、股權登記等。因此通過產權交易實現的跨時空價值,是資產和權益的實有價值,而不是虛擬價值。這是產權交易同證券交易的主要區別。產權交易對于交易結果的鑒證,相當于跨時空價值交易的憑證。這種跨時空的實有價值交易,既突破了單個資本積累、積聚的時空局限,又轉換了實體經濟資源的價值形態,引導資本源源注入國民經濟發展所急需的領域或薄弱環節??梢哉f,在保持資本流動性的同時又能抑制因重復炒作產生泡沫,是產權交易相對于證券交易的一種特質和優勢?!凹偃绫仨毜却e累去使單個資本增長到能夠修鐵路的程度,那恐怕直到今天世界上還沒有鐵路,但是通過股份公司,轉瞬之間就把這件事辦成了?!保?注22)馬克思當年作出的這個精辟論斷,在當代中國特色社會主義市場經濟條件下,既適用于證券交易的資源配置功能,更適用于產權交易的資源配置功能。

 5.解構產權交易行業:中國特色社會主義資源配置的具體實踐

 產權交易行業是以從事產權交易的場所為主體,聚攏具有產權交易需求的當事企業或經濟組織參與的類金融服務行業。近年來,黨中央國務院關于國企國資改革、關于資本市場建設、關于公共資源交易平臺整合、關于社會組織改革的新決策、新部署、新舉措,為產權交易行業注入了新動能,使其為我國經濟社會發展發揮日益顯著的作用。中國特色社會主義資源配置的一系列重大問題當中,有相當部分已經并且正在被產權交易行業的具體實踐所詮釋。而解構產權交易行業當前諸多具體實踐,則足以印證中國特色社會主義產權交易取向、取位于要素資源配置、金融資源配置、社會資源配置,乃至戰略資源配置;足以印證中國特色社會主義產權交易兼具多重資源屬性;足以印證中國特色社會主義產權交易是市場與政府聯手配置多重資源的必要方式和手段。

 具體實踐看點之一———從產權交易行業所從事的業務及其體量來看資源配置。

 進入全國產權交易行業經營范圍的業務有12類,即,產股權交易、實物資產交易、訴訟資產交易、金融資產交易、環境權益交易、公共資源交易、技術產權交易、企業增資融資服務、文化產權交易、林權交易、礦業權交易和農村產權交易。

 據中國產權協會秘書處統計,2012 年至 2016 年的5年間,上述12 類產權交易項目累計成交額為18.09 萬億元。其中, 2016年12類業務交易額合計7.92萬億元,成交宗數132.95萬宗。與2015年度總交易額3.76萬億元相比,2016年總交易額增長4.16萬億元,年增幅110 %;成交項目宗數與2015年84萬宗相比,增加48.95萬宗,年增幅58.27%。2017年前三季度,全國國有企業通過產權交易機構完成國有資產交易金額2057 億元,同比增長 82.6%。其中 94%的轉讓項目實現了保值增值,增值額達 328 億元,增值率超過 15%。通過轉讓虧損企業股權實現減虧 32.3 億元。

 產權交易行業在為企業籌集資本提供服務方面嶄露頭角,在服務國有企業發展混合所有制經濟、去杠桿、放大國有資本功能方面發揮了重要作用,在我國資本金融市場體系中占有一席之地。

 具體實踐看點之二———從產權交易行業經營案例所體現的服務特色來看資源配置。

 中國產權協會先后于 2011 和2013 年組織產權交易行業開展了兩次經營案例評選活動。它對于反映產權交易行業經營狀況、總結產權交易行業自律經驗、提升產權交易行業建設水平,起到了促進和引領作用。  

 在前兩次案例評選活動的基礎上,中國產權協會將2007年第三次案例評選活動冠名為“產權交易資本市場典型案例評選活動”,明確其主題為“增資業務與供給側結構性改革”,目的在于通過發掘、提煉增資案例,總結交流增資業務經驗,加強產權交易功能創新,增強產權交易的增資融資功能;促進產權交易行業服務國有企業全面深化改革,尤其是服務供給側結構性改革。本次案例評選活動評定并授獎10 個最具影響力增資案例和20 個典型增資案例。每一個獲獎案例所展現的增資題材,對于當事企業來說就是一宗資本投資經營項目,對于產權交易場所來說就是一單資源配置業務。因此,產權交易資本市場第三次典型案例評選結果,集中體現了產權交易行業在要素資源配置中的功能取向和行為特征。上述獲獎的30個經營案例與產業(行業或企業)的對應情況如下:7個案例來自能源和制造業,6個案例來自金融和類金融業,5個案例來自科技與信息業,5個案例來自物流電商消費業,4個案例來自基建(房、地、路、橋、功能園區)開發業,2個案例來自文化企業,1個案例來自民營(制造)企業。

 上述獲獎案例表明,在黨中央治國理政新思想新理念新戰略的引領下,在黨和國家一系列重大改革政策的支持下,產權交易行業蓬勃發展。產權交易行業緊緊把握歷史機遇,積極為國有企業“三去一降一補”、瘦身健體提質增效、并購重組、處置僵尸企業、組合民間資本參與國企改制重組服務,強化融資功能,大力拓展增資業務并取得扎實成效。

 具體實踐看點之三———從產權交易行業的執業和從業陣容來看資源配置。

 為了滿足產權交易資本市場配置資源的需要,中國產權協會引導產權交易行業,面向市場主體大力發展會員隊伍,擴大執業和從業陣容。聚攏了行業資源,完善了產權交易資本市場主體結構和服務體系,同時將各類市場主體納入社會組織綜合治理體系,為加強行業自律、落實風險防控舉措、推動市場規范發展奠定了基礎。

 響應國務院國資委資本投資公司和資本運營公司改革試點,組建了資本投資運營專業分會。該分會吸收中央和地方資本投資公司、資本運營公司和資產管理公司等 60 多家企業加入。

 貫徹落實國務院國資委關于加強產權交易市場會員管理的要求,組建了市場服務專業分會。該分會有從事產權經紀、評估、法律、財務等與產權交易業務相關的40多個服務主體加入。

 根據國資委有關部門的建議正在籌建董事分會。此舉關乎高層次人才資源配置。擬將搭建一個中國特色法人治理理論和制度的研究平臺,建立一支中國特色的職業化、國際化的董事隊伍,通過引進和完善董事制度促進產權交易資本市場的規范、健康發展。

 綜上,中國產權協會會員隊伍由2011年初成立時的66家,到2017年10月增加至260家。其中,協會本部會員總數達到 150 家。

 具體實踐看點之四——從產權交易行業的支撐體系來看資源配置。

 產權交易行業的支撐體系是資源配置手段的具體體現。圍繞《全國產權交易行業“十三五”發展規劃》確定的目標和任務,行業支撐體系建設正在扎實有序推進。

 理論體系建設——開展《中國產權交易市場的特質屬性、功能定位與支撐體系實證研究》,40 家產權交易機構參與課題研究。完成了10個子課題、2個分課題和1個總報告,2007年底結題。

 制度體系建設——制定了《國有企業增資信息發布格式文本》,起草了《關于企業增資業務行業規范和收費標準》、《協 會行業信用承諾公約》。

 信用體系建設——按照商務部、國資委授權,經過第三方評價機構和專家委員會評定,15 家產權交易機構獲得 3A 資質,8 家機構獲得 2A 資質。

 信息體系建設——啟動“全國產權交易行業信息 化綜合服務平臺”,并與數十家產權交易機構的業務數據對接。

 服務體系建設——吸收從事產權經紀、評估、法務、投顧等11個大類的市場服務主體加入市場服務專業分會,以更好地配合產權交易機構進行市場服務。

 具體實踐看點之五——從產權交易行業的區域性功能來看資源配置。    

 目前,中國產權協會本部會員分布在全國73個大中城市,注冊地覆蓋34個省、市、自治區和計劃單列市。產權交易機構的這種布局與所在各個區域綜合資源稟賦有關,也與經濟社會發展需要有關。由此導致全國產權交易行業在資源配置功能作用的發揮上,既有統一性和整體性,又有多樣性和層次性,兼有區域性。所謂兼有區域性,即是說,產權交易行業在從事跨區域、跨自然稟賦資源配置的同時,也在為屬地資源配置服務。

 首先,產權交易行業增強了公共資源交易平臺功能。經過歷時3年的整合建立公共資源交易平臺工作,國有產權交易成為公共資源交易平臺4個主要板塊(工程建設招投標、土地使用權與礦業權出讓、政府采購、國有產權交易)之一。國有產權交易的3大類重要數據——項目掛牌信息、交易過程信息、成交結果信息接入了公共資源交易平臺。其中,通過“全國產權交易行業信息綜合服務平臺”導入全國公共資源交易平臺的產權交易機構達31家,導入交易業務系統10余個。國有產權交易規則、流程、專家庫、投資人庫等資源為公共資源交易平臺各相關方所共享,呈現出了公共資源配置與國有產權交易同步優化的新局面。

 其次,產權交易行業增強了區域性股權市場功能。區域性股權市場定位于服務于所在省級行政區域內中小微企業的私募股權市場和地方政府扶持中小微企業政策措施的綜合運用平臺。其運營機構負責組織區域性股權市場的活動,對市場參與者進行自律管理,保障市場規范穩定運行。根據國務院有關部門要求,此類運營機構在省、自治區、直轄市、計劃單列市行政區域內設立或整合為1家。目前,已經有8家省級產權交易機構主導區域性股權市場的運營。

 再次,產權交易行業增強了是農村土地流轉交易市場的功能。農村土地經營權流轉交易市場,定位于為農村土地經營權依法流轉交易提供服務的平臺,主要包括農村土地經營權流轉服務中心、農村集體資產管理交易中心、農村產權交易中心(所)。與整合建立公共資源交易平臺和區域性股權市場運營機構有所不同的是,目前,農村土地流轉交易市場運營機構數量及層級的設計、設置向微觀傾斜,全國范圍各縣(市)行政區劃中多有布設該運營機構的先例。中共十九大宣布實施鄉村振興戰略,這將使農村土地流轉交易漸成規模。在傳統產權交易機構框架下打造農村土地產權流轉交易平臺,實為產權交易行業的親農、為農、支農、惠農善舉;此舉對于中國特色社會主義產權交易的理論與實踐的有力印證、創新演繹、生動詮釋等,此處自不待言。截至2017年末,省級產權交易機構中兼施農村土地流轉交易機構職能并開展業務的,計有9家。


(來源:中國產權網)


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